Was ist die operative Marge?
Die operative Marge gibt an, wie viel Gewinn ein Unternehmen pro Dollar Umsatz erzielt, nachdem es die variablen Produktionskosten wie Löhne und Rohstoffe bezahlt hat, aber bevor es Zinsen oder Steuern zahlt. Die Kennzahl wird berechnet, indem das Betriebsergebnis eines Unternehmens durch seinen Nettoumsatz geteilt wird. Höhere Quoten sind in der Regel besser und zeigen, dass das Unternehmen effizient arbeitet und seine Umsätze gut in Gewinne umwandelt.
SCHLUSSFOLGERUNGEN
- Die operative Marge gibt an, wie effizient ein Unternehmen in der Lage ist, mit seinem Kerngeschäft Gewinne zu erzielen.
- Er wird auf einer Pro-Verkaufs-Basis nach Berücksichtigung der variablen Kosten, aber vor Zahlung von Zinsen und Steuern (EBIT) ausgedrückt.
- Höhere Margen werden als besser angesehen als niedrigere Margen und können zwischen ähnlichen Wettbewerbern verglichen werden, nicht aber zwischen verschiedenen Branchen.
- Zur Berechnung der operativen Marge wird das Betriebsergebnis (Gewinn) durch den Umsatz (Einnahmen) geteilt.
Verständnis der operativen Marge
Die operative Marge eines Unternehmens, manchmal auch als Umsatzrendite (ROS) bezeichnet, ist ein guter Indikator dafür, wie gut es geführt wird und wie effizient es bei der Erzielung von Gewinnen aus dem Umsatz ist. Sie gibt den Anteil der Einnahmen an, der zur Deckung der betriebsfremden Kosten, wie z. B. Zinszahlungen, zur Verfügung steht, weshalb Investoren und Kreditgeber ihr große Aufmerksamkeit schenken.
Stark schwankende Betriebsgewinnspannen sind ein Hauptindikator für Geschäftsrisiken. Umgekehrt ist ein Blick auf die Betriebsgewinnspannen eines Unternehmens in der Vergangenheit ein guter Weg, um zu beurteilen, ob sich die Leistung eines Unternehmens verbessert hat. Die Betriebsgewinnspanne kann sich durch bessere Managementkontrollen, effizienteren Einsatz von Ressourcen, bessere Preisgestaltung und effektiveres Marketing verbessern.
Die operative Marge gibt im Wesentlichen an, wie viel Gewinn ein Unternehmen aus seinem Kerngeschäft im Verhältnis zu seinen Gesamteinnahmen erzielt. Anhand dieser Kennzahl können Anleger erkennen, ob ein Unternehmen sein Einkommen in erster Linie aus dem Kerngeschäft oder aus anderen Quellen, z. B. Investitionen, erzielt.
Berechnung der operativen Marge
Bei der Berechnung der operativen Marge wird als Zähler das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens verwendet. Das EBIT oder Betriebsergebnis wird einfach berechnet als Umsatz abzüglich der Kosten der verkauften Waren (COGS) und der regulären Vertriebs-, Verwaltungs- und allgemeinen Kosten für den Betrieb eines Unternehmens, ohne Zinsen und Steuern.
Beispiel
Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Umsatz von 2 Mio. $, Herstellungskosten von 700.000 $ und Verwaltungskosten von 500.000 $ hat, beträgt sein Betriebsergebnis 2 Mio. $ – (700.000 $ + 500.000 $) = 800.000 $. Die Betriebsspanne würde dann 800.000 $ / 2 Mio. $ = 40% betragen.
Wenn das Unternehmen in der Lage wäre, mit seinen Zulieferern bessere Preise auszuhandeln und dadurch seine COGS auf 500.000 $ zu senken, würde sich seine Betriebsmarge auf 50 % verbessern.
Beschränkungen der operativen Marge
Die operative Marge sollte nur zum Vergleich von Unternehmen herangezogen werden, die in der gleichen Branche tätig sind und idealerweise ähnliche Geschäftsmodelle und Jahresumsätze haben. Unternehmen in verschiedenen Branchen mit völlig unterschiedlichen Geschäftsmodellen haben sehr unterschiedliche Betriebsgewinnspannen, so dass ein Vergleich sinnlos wäre. Es wäre kein Vergleich von Äpfeln zu Äpfeln.
Um die Rentabilität zwischen Unternehmen und Branchen leichter vergleichen zu können, verwenden viele Analysten eine Rentabilitätskennzahl, die die Auswirkungen von Finanzierungs-, Rechnungslegungs- und Steuerpolitik eliminiert: Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA). Durch Hinzurechnung der Abschreibungen werden beispielsweise die Betriebsgewinnspannen von großen Fertigungsunternehmen und Unternehmen der Schwerindustrie vergleichbarer.
Das EBITDA wird manchmal als Ersatz für den operativen Cashflow verwendet, weil es nicht zahlungswirksame Ausgaben wie Abschreibungen ausschließt. Das EBITDA entspricht jedoch nicht dem Cashflow. Der Grund dafür ist, dass es keinen Anstieg des Betriebskapitals berücksichtigt und auch nicht die Investitionsausgaben, die zur Unterstützung der Produktion und zur Erhaltung der Vermögenswerte eines Unternehmens erforderlich sind, wie es der operative Cashflow tut.
Sonstige Gewinnspannen
Durch den Vergleich von EBIT und Umsatz zeigt die Betriebsgewinnmarge, wie erfolgreich das Management eines Unternehmens bei der Erzielung von Einnahmen aus dem Geschäftsbetrieb war. Es gibt mehrere andere Margenberechnungen, die Unternehmen und Analysten anwenden können, um einen etwas anderen Einblick in die Rentabilität eines Unternehmens zu erhalten.
Die Bruttomarge sagt uns, wie viel Gewinn ein Unternehmen mit seinen Umsatzkosten oder COGS macht. Mit anderen Worten, sie gibt an, wie effizient das Management die Arbeitskräfte und das Material im Produktionsprozess einsetzt.
Die Nettomarge betrachtet die Nettogewinne, die aus allen Segmenten eines Unternehmens erwirtschaftet werden, unter Berücksichtigung aller anfallenden Kosten und Rechnungsposten, einschließlich Steuern und Abschreibungen. Mit anderen Worten, diese Kennzahl vergleicht den Nettogewinn mit dem Umsatz. Sie fasst so gut wie möglich in einer einzigen Zahl zusammen, wie effektiv die Manager ein Unternehmen führen.
Warum ist die operative Marge wichtig?
Die operative Gewinnspanne ist ein wichtiges Maß für die Gesamtrentabilität eines Unternehmens aus dem operativen Geschäft. Sie ist das Verhältnis des Betriebsgewinns zu den Einnahmen eines Unternehmens oder eines Geschäftsbereichs.
In Prozent ausgedrückt, zeigt die operative Marge, wie viel Gewinn aus dem Betrieb von jedem $1 Umsatz nach Abzug der direkten Kosten, die mit der Erzielung dieser Einnahmen verbunden sind, erzielt wird. Größere Margen bedeuten, dass mehr von jedem Dollar Umsatz als Gewinn übrig bleibt.
Wie können Unternehmen ihre Nettogewinnspanne verbessern?
Wenn die Betriebsgewinnspanne eines Unternehmens über dem Branchendurchschnitt liegt, spricht man von einem Wettbewerbsvorteil, d. h. es ist erfolgreicher als andere Unternehmen mit ähnlichen Tätigkeiten. Während die durchschnittliche Gewinnspanne in den verschiedenen Branchen stark variiert, können Unternehmen im Allgemeinen einen Wettbewerbsvorteil erlangen, indem sie ihren Umsatz steigern oder ihre Ausgaben senken – oder beides.
Die Steigerung des Umsatzes ist jedoch oft mit höheren Ausgaben verbunden, was wiederum höhere Kosten bedeutet. Wenn zu viele Kosten eingespart werden, kann dies auch zu unerwünschten Ergebnissen führen, z. B. dem Verlust von Fachkräften, der Umstellung auf minderwertige Materialien oder anderen Qualitätseinbußen. Auch die Kürzung von Werbebudgets kann dem Absatz schaden.
Um die Produktionskosten zu senken, ohne Abstriche bei der Qualität zu machen, ist die beste Option für viele Unternehmen die Expansion. Größenvorteile bedeuten, dass größere Unternehmen tendenziell rentabler sind. Das höhere Produktionsniveau eines großen Unternehmens bedeutet, dass die Kosten für jeden Artikel auf verschiedene Weise gesenkt werden. So werden beispielsweise Rohstoffe, die in großen Mengen eingekauft werden, von Großhändlern oft zu einem günstigeren Preis angeboten.
Wie unterscheidet sich die operative Marge von anderen Gewinnmargen?
Die operative Marge berücksichtigt alle Betriebskosten, schließt aber alle nicht-operativen Kosten aus. Die Nettogewinnspanne berücksichtigt alle mit einem Verkauf verbundenen Kosten und ist damit das umfassendste und konservativste Maß für die Rentabilität. Die Bruttomarge hingegen betrachtet lediglich die Kosten der verkauften Waren (COGS) und lässt Dinge wie Gemeinkosten, Fixkosten, Zinsaufwendungen und Steuern außer Acht.
Was sind Branchen mit hohen und niedrigen Gewinnspannen?
Zu den Sektoren mit hohen Betriebsgewinnspannen gehören in der Regel die Dienstleistungsbranche, da die Produktion mit weniger Vermögenswerten verbunden ist als bei einem Fließband. Ähnlich können Software- oder Spieleunternehmen anfangs in die Entwicklung einer bestimmten Software/eines bestimmten Spiels investieren und später viel Geld verdienen, indem sie einfach Millionen von Kopien mit sehr geringen Kosten verkaufen. In der Zwischenzeit arbeiten Luxusgüter und hochwertige Accessoires oft mit hohem Gewinnpotenzial und geringem Umsatz.
Betriebsintensive Unternehmen wie Transportunternehmen, die mit schwankenden Kraftstoffpreisen, der Vergütung und Bindung von Fahrern und der Fahrzeugwartung konfrontiert sind, haben in der Regel niedrigere Betriebsmargen. Auch in der Landwirtschaft sind die Gewinnspannen in der Regel niedriger, da das Wetter unsicher ist, die Lagerbestände hoch sind, Betriebskosten anfallen, Anbauflächen und Lagerräume benötigt werden und die Aktivitäten ressourcenintensiv sind.
Auch die Gewinnspannen im Automobilsektor sind gering, da Gewinne und Umsätze durch den intensiven Wettbewerb, die unsichere Verbrauchernachfrage und die hohen Betriebskosten für den Aufbau von Händlernetzen und Logistik begrenzt sind.
