Was ist Fiat-Geld?
Fiat-Geld ist eine von der Regierung ausgegebene Währung, die nicht durch ein physisches Gut wie Gold oder Silber gedeckt ist, sondern durch die Regierung, die sie ausgegeben hat. Der Wert von Fiat-Geld ergibt sich aus dem Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage und der Stabilität der emittierenden Regierung und nicht aus dem Wert eines Rohstoffs, der es absichert.
Die meisten modernen Papier währungen sind Fiat-Währungen, darunter der US-Dollar, der Euro und andere wichtige globale Währungen.
SCHLUSSFOLGERUNGEN
- Fiat-Geld ist eine von der Regierung ausgegebene Währung, die nicht durch einen Rohstoff wie Gold gedeckt ist.
- Fiat-Geld gibt den Zentralbanken eine größere Kontrolle über die Wirtschaft, weil sie kontrollieren können, wie viel Geld gedruckt wird.
- Die meisten modernen Papierwährungen, wie z. B. der US-Dollar, sind Fiat-Währungen.
- Eine Gefahr des Fiat-Geldes besteht darin, dass Regierungen zu viel davon drucken können, was zu einer Hyperinflation führt.
Fiat-Geld verstehen
Der Begriff «fiat» ist ein lateinisches Wort, das oft mit «es soll sein» oder «es soll geschehen» übersetzt wird. Fiat-Währungen haben also nur deshalb einen Wert, weil die Regierung diesen Wert aufrechterhält; Fiat-Geld an sich hat keinen Nutzen.
Bevor es Fiat-Währungen gab, prägten die Regierungen Münzen aus einem wertvollen physischen Rohstoff wie Gold oder Silber oder druckten Papiergeld, das gegen eine bestimmte Menge eines physischen Rohstoffs eingelöst werden konnte. Fiat-Geld ist jedoch nicht konvertierbar und kann nicht eingelöst werden, weil es keine zugrunde liegende Ware gibt, die es stützt.
Da Fiat-Geld nicht an physische Reserven, wie z. B. einen nationalen Gold- oder Silbervorrat, gebunden ist, besteht die Gefahr, dass es durch Inflation an Wert verliert oder im Falle einer Hyperinflation sogar wertlos wird. In einigen der schlimmsten Fälle von Hyperinflation, wie etwa in Ungarn unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg, kann sich die Inflationsrate an einem einzigen Tag verdoppeln.
Wenn die Menschen außerdem das Vertrauen in die Währung eines Landes verlieren, ist das Geld nicht mehr wertvoll. Das ist ein großer Unterschied zu einer Währung, die durch Gold gedeckt ist. Gold hat einen intrinsischen Wert, weil es für Schmuck und Dekoration sowie für die Herstellung von elektronischen Geräten, Computern und Luft- und Raumfahrzeugen benötigt wird.
Geschichte des Fiat-Geldes in den U.S.A.
Der US-Dollar gilt sowohl als Fiatgeld als auch als gesetzliches Zahlungsmittel, das für private und öffentliche Schulden akzeptiert wird. Als gesetzliches Zahlungsmittel gilt im Grunde jede Währung, die von einer Regierung als legal» erklärt wird. Viele Regierungen geben eine Fiat-Währung aus, machen sie dann zum gesetzlichen Zahlungsmittel, indem sie sie als Standard für die Rückzahlung von Schulden festlegen.
Früher in der Geschichte der USA war die Währung des Landes durch Gold (und in einigen Fällen auch durch Silber) gedeckt. Mit der Verabschiedung des Emergency Banking Act von 1933 erlaubte die Bundesregierung den Bürgern nicht mehr, Geld gegen Regierungsgold zu tauschen. Der Goldstandard, der die US-Währung mit Bundesgold unterlegte, endete 1971 vollständig, als die USA auch die Ausgabe von Gold an ausländische Regierungen im Tausch gegen US-Währung einstellten.
Seitdem ist bekannt, dass der US-Dollar durch das «volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit» der US-Regierung gedeckt ist, «gesetzliches Zahlungsmittel für alle öffentlichen und privaten Schulden», aber nicht «einlösbar in gesetzlichem Geld beim Schatzamt der Vereinigten Staaten oder bei einer Federal Reserve Bank», wie der Aufdruck auf den US-Dollar-Scheinen früher behauptete. In diesem Sinne sind US-Dollars jetzt «gesetzliches Zahlungsmittel» und nicht mehr «gesetzliches Geld», das in Gold, Silber oder eine andere Ware umgetauscht werden kann.
Vorteile und Nachteile von Fiat-Geld
Vorteile
- Gibt den Zentralbanken eine größere Kontrolle über die Wirtschaft
- Kostengünstig zu produzieren ist
- Bietet den Regierungen Flexibilität
Benachteiligungen
- ist keine narrensichere Methode zum Schutz der Wirtschaft
- Schafft Gelegenheit für eine Luftblase
- Bietet das Risiko einer Inflation
Vorteile erklärt
Fiat-Währungen erlangten im 20. Jahrhundert unter anderem deshalb an Bedeutung, weil Regierungen und Zentralbanken versuchten, ihre Volkswirtschaften vor den schlimmsten Auswirkungen der natürlichen Auf- und Abschwünge des Konjunkturzyklus zu bewahren.
Da es sich bei Fiat-Geld nicht um eine knappe oder feste Ressource wie Gold handelt, haben die Zentralbanken eine viel größere Kontrolle über sein Angebot, was ihnen die Möglichkeit gibt, wirtschaftliche Variablen wie Kreditangebot, Liquidität, Zinssätze und Geldumlaufgeschwindigkeit zu steuern. Die US-Notenbank hat beispielsweise den doppelten Auftrag, die Arbeitslosigkeit und die Inflation niedrig zu halten, und die Verwendung von Papiergeld kann ihr helfen, diese Ziele zu erreichen.
Fiat-Geld ist eine gute Währung, wenn es die Aufgaben erfüllen kann, die die Wirtschaft einer Nation von ihrer Währungseinheit verlangt: Es speichert Werte, bietet ein numerisches Konto und erleichtert den Austausch. Außerdem hat es eine ausgezeichnete Seigniorage, d. h. es ist kostengünstiger zu produzieren als eine Währung, die direkt an eine Ware gebunden ist.
Nachteile erklärt
Die Hypothekenkrise von 2007 und der anschließende Zusammenbruch der Finanzmärkte haben den Glauben daran erschüttert, dass die Zentralbanken durch die Regulierung der Geldmenge Depressionen oder schwere Rezessionen verhindern können.
Eine an Gold gebundene Währung beispielsweise ist im Allgemeinen stabiler als Fiatgeld, da das Goldangebot begrenzt ist.
Außerdem bietet Fiat-Geld aufgrund seines unbegrenzten Angebots mehr Möglichkeiten für die Entstehung von Blasen.
Beispiele für Fiat-Geld
Der US-Dollar, der Euro, das britische Pfund, der japanische Yen, der albanische Lek und die indische Rupie sind allesamt Beispiele für Fiatgeld.
Da es sich um eine Währung handelt, die von einer emittierenden Regierung gestützt wird, bietet Fiat-Geld in der Regel eine gewisse wirtschaftliche Stabilität – jedoch nicht immer.
Das afrikanische Land Simbabwe lieferte Anfang der 2000er Jahre ein Beispiel für das Worst-Case-Szenario. Als Reaktion auf ernste wirtschaftliche Probleme begann die Zentralbank des Landes, in rasantem Tempo Geld zu drucken, was zu einer Hyperinflation führte.
Experten zufolge hat die Währung in dieser Zeit 99,9 % ihres Wertes verloren. Die Preise stiegen rapide an, und die Verbraucher trugen Taschen voller Geld mit sich herum, nur um Grundnahrungsmittel zu kaufen. Auf dem Höhepunkt der Krise sah sich die Regierung von Simbabwe gezwungen, eine 100-Billionen-Simbabwe-Dollar-Note auszugeben. Schließlich wurden ausländische Währungen stärker genutzt als der simbabwische Dollar.
Warum ist Fiat-Geld wertvoll?
Im Gegensatz zu rohstoffbasiertem Geld, wie z. B. Goldmünzen oder Papierscheinen, die gegen Edelmetalle eingelöst werden können, ist Fiat-Geld vollständig durch den vollen Glauben und das Vertrauen in die Regierung, die es ausgegeben hat, gedeckt. Ein Grund dafür ist, dass Regierungen verlangen, dass man mit dem von ihnen ausgegebenen Papiergeld Steuern zahlt. Da jeder Steuern zahlen muss, weil ihm sonst hohe Strafen oder Gefängnis drohen, akzeptieren die Menschen das Papiergeld als Gegenleistung (dies ist als Chartalismus bekannt).
Andere Geldtheorien, wie die Kredittheorie, gehen davon aus, dass es keine Rolle spielt, ob das Geld durch irgendetwas gedeckt ist, um seinen Wert zu erhalten, da alles Geld eine Kredit-Schuld-Beziehung ist.
Warum bevorzugen moderne Volkswirtschaften Fiat-Geld?
Vor dem 20. Jahrhundert verwendeten die meisten Länder eine Art Goldstandard oder eine Unterlegung mit einem Rohstoff. Als der internationale Handel und das Finanzwesen an Umfang und Reichweite zunahmen, konnte die begrenzte Menge an Gold, die aus den Minen und in den Tresoren der Zentralbanken kam, nicht mit der neuen Wertschöpfung mithalten, was zu ernsthaften Störungen der globalen Märkte und des Handels führte.
Fiat-Geld gibt Regierungen mehr Flexibilität bei der Verwaltung ihrer eigenen Währung, der Festlegung der Geldpolitik und der Stabilisierung der globalen Märkte. Es ermöglicht auch das Mindestreserve-Bankwesen, das es den Geschäftsbanken erlaubt, die Geldmenge zu vervielfachen, um die Nachfrage der Kreditnehmer zu befriedigen.
Welche Alternativen gibt es zum Fiat-Geld?
Praktisch jedes Land hat heute ein gesetzliches Zahlungsmittel in Form von Papiergeld. Gold und Goldmünzen können zwar gekauft und verkauft werden, werden aber nur selten als Tauschmittel oder für alltägliche Einkäufe verwendet und sind eher ein Sammel- oder Spekulationsobjekt.
Kryptowährungen, wie z. B. Bitcoin, sind in den letzten zehn Jahren als Herausforderung für die inflationäre Natur von Fiat-Währungen entstanden, aber trotz des wachsenden Interesses und der zunehmenden Akzeptanz scheinen diese virtuellen Vermögenswerte nicht annähernd «Geld» im traditionellen Sinne zu sein.
Führt Fiat-Geld zu Hyperinflation?
Es besteht immer die Möglichkeit einer Hyperinflation, wenn ein Land seine eigene Währung druckt. Die meisten Industrieländer haben jedoch nur moderate Inflationsschübe erlebt. Tatsächlich wird ein konstantes, niedriges Inflationsniveau als positive Triebkraft für Wirtschaftswachstum und Investitionen angesehen, da es die Menschen dazu anregt, ihr Geld zu arbeiten, anstatt es ungenutzt liegen zu lassen und mit der Zeit an Kaufkraft zu verlieren.
Eine relativ starke und stabile Währung ist nicht nur ein Auftrag der meisten modernen Zentralbanken, sondern eine schnell abwertende Währung ist schädlich für den Handel und die Beschaffung von Finanzmitteln.
Darüber hinaus ist unklar, ob eine Hyperinflation durch «unkontrolliertes Drucken» von Geld verursacht wird oder nicht. Tatsächlich hat es im Laufe der Geschichte immer wieder Hyperinflationen gegeben, auch als das Geld noch auf Edelmetallen basierte; und alle zeitgenössischen Hyperinflationen haben mit einem grundlegenden Zusammenbruch der realen Produktionswirtschaft und/oder politischer Instabilität im Land begonnen.
Die Quintessenz
Fiat-Geld leitet seinen Wert von Angebot und Nachfrage ab, nicht von einem zugrunde liegenden physischen Gut. Die Regierungen verwenden Fiat-Geld, um wirtschaftliche Stabilität zu schaffen und sich gegen Booms und Pleiten zu schützen, die natürliche Bestandteile des Konjunkturzyklus sind. Die Überproduktion von Fiat-Geld birgt jedoch das Risiko einer Inflation oder sogar Hyperinflation, da das Angebot die Nachfrage übersteigt.
