Das Investmentbanking ist eine Art des Bankwesens, das große, komplexe Finanztransaktionen wie Fusionen oder Börseneinführung (IPO) Underwriting organisiert. Diese Banken können auf verschiedene Weise Geld für Unternehmen beschaffen, z. B. durch die Übernahme der Emission neuer Wertpapiere für ein Unternehmen, eine Gemeinde oder eine andere Institution. Sie können den Börsengang eines Unternehmens verwalten. Investmentbanken bieten auch Beratung bei Fusionen, Übernahmen und Umstrukturierungen.
Im Wesentlichen sind Investmentbanker Experten, die den Finger am Puls des aktuellen Investitionsklimas haben. Sie helfen ihren Kunden, sich in der komplexen Welt der Hochfinanz zurechtzufinden.
SCHLUSSFOLGERUNGEN
- Das Investmentbanking befasst sich hauptsächlich mit der Beschaffung von Geld für Unternehmen, Regierungen und andere Einrichtungen.
- Zu den Investmentbanking-Aktivitäten gehört die Zeichnung neuer Schuldtitel und Beteiligungspapiere für alle Arten von Unternehmen.
- Investmentbanken erleichtern auch Fusionen und Übernahmen, Umstrukturierungen, und vermitteln Geschäfte für Institutionen und private Investoren.
- Investmentbanker arbeiten mit Unternehmen, Regierungen und anderen Gruppen zusammen. Sie planen und verwalten die finanziellen Aspekte von Großprojekten.
- Investmentbanken waren in den Vereinigten Staaten von 1933 bis 1999 rechtlich von anderen Arten von Geschäftsbanken getrennt, als das Glass-Steagall-Gesetz, das diese Trennung vorsah, aufgehoben wurde.
Das Investmentbanking verstehen
Investmentbanken zeichnen neue Schuldtitel und Aktien für alle Arten von Unternehmen, helfen beim Verkauf von Wertpapieren und erleichtern Fusionen und Übernahmen, Umstrukturierungen und vermitteln Geschäfte für Institutionen und Privatanleger. Investmentbanken beraten auch Emittenten beim Angebot und der Platzierung von Aktien.
Viele große Investmentbanking-Systeme sind mit größeren Bankinstituten verbunden oder deren Tochtergesellschaften, und viele von ihnen sind zu bekannten Namen geworden. Die größten sind Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America Merrill Lynch und Deutsche Bank.
Allgemein gesagt, helfen Investmentbanken bei großen, komplizierten Finanztransaktionen. Sie können beraten, wie viel ein Unternehmen wert ist und wie man ein Geschäft am besten strukturiert, wenn der Kunde des Investmentbankers eine Übernahme, eine Fusion oder einen Verkauf in Erwägung zieht. Zu den Tätigkeiten von Investmentbanken kann auch die Emission von Wertpapieren gehören, um Geld für die Kundengruppen zu beschaffen, sowie die Erstellung der Unterlagen für die US-Börsenaufsicht (SEC), die für den Börsengang eines Unternehmens erforderlich sind.
Investmentbanken beschäftigen Investmentbanker, die Unternehmen, Regierungen und anderen Gruppen bei der Planung und Verwaltung großer Projekte helfen und ihren Kunden Zeit und Geld sparen, indem sie die mit dem Projekt verbundenen Risiken ermitteln, bevor der Kunde das Projekt in Angriff nimmt.
Theoretisch sind Investmentbanker Experten, die den Finger am Puls des aktuellen Investitionsklimas haben. Unternehmen und Institutionen wenden sich daher an Investmentbanken, um sich beraten zu lassen, wie sie ihre Entwicklung am besten planen können, da Investmentbanker ihre Empfehlungen auf den aktuellen Stand der Wirtschaft abstimmen können.
Regulierung und Investmentbanking
Das Glass-Steagall-Gesetz wurde 1933 verabschiedet, nachdem der Börsenkrach von 1929 zu massiven Bankzusammenbrüchen geführt hatte. Zweck des Gesetzes war die Trennung von Geschäfts- und Investitionsbankgeschäften. Die Vermischung von Geschäfts- und Investmentbanking wurde als sehr riskant angesehen und könnte den Börsenkrach von 1929 noch verschlimmert haben. Denn als die Börse zusammenbrach, beeilten sich die Anleger, ihr Geld von den Banken abzuheben, um Nachschussforderungen und anderen Zwecken nachzukommen, aber einige Banken konnten diesen Forderungen nicht nachkommen, weil sie das Geld ihrer Kunden ebenfalls an der Börse angelegt hatten.
Vor der Verabschiedung des Glass-Steagall-Gesetzes konnten die Banken die Gelder der Kleinanleger in spekulative Geschäfte wie z. B. Investitionen in die Aktienmärkte umleiten. Da solche Geschäfte immer lukrativer wurden, gingen die Banken immer größere spekulative Positionen ein und setzten damit schließlich die Gelder der Einleger aufs Spiel.
Die Bestimmungen des Gesetzes wurden jedoch von einigen Vertretern des Finanzsektors als zu hart empfunden, so dass der Kongress das Glass-Steagall-Gesetz 1999 schließlich aufhob. Mit dem Gramm-Leach-Bliley Act von 1999 wurde die Trennung zwischen Investment- und Geschäftsbanken aufgehoben. Seit der Aufhebung haben die meisten Großbanken wieder kombinierte Investment- und Geschäftsbankgeschäfte aufgenommen.
Börsengang (IPO) Underwriting
Im Wesentlichen dienen Investmentbanken als Vermittler zwischen einem Unternehmen und Investoren wenn das Unternehmen Aktien oder Anleihen ausgeben möchte. Die Investmentbank hilft bei der Preisgestaltung von Finanzinstrumenten, um die Erträge zu maximieren, und bei der Einhaltung der aufsichtsrechtlichen Vorschriften.
Wenn ein Unternehmen seinen Börsengang durchführt, kauft eine Investmentbank häufig alle oder einen Großteil der Aktien des Unternehmens direkt vom Unternehmen. Anschließend verkauft die Investmentbank als Vertreter des Unternehmens, das den Börsengang durchführt, die Aktien auf dem Markt. Für das Unternehmen selbst ist dies sehr viel einfacher, da es den Börsengang praktisch an die Investmentbank vergibt.
Darüber hinaus kann die Investmentbank einen Gewinn erzielen, da sie in der Regel ihre Aktien mit einem Aufschlag auf den ursprünglich gezahlten Preis bewertet. Dabei geht sie aber auch ein erhebliches Risiko ein. Obwohl erfahrene Analysten ihr Fachwissen einsetzen, um die Aktie so genau wie möglich zu bewerten, kann die Investmentbank bei dem Geschäft Geld verlieren, wenn sich herausstellt, dass sie die Aktie überbewertet hat, denn in diesem Fall muss sie die Aktie oft für weniger verkaufen, als sie ursprünglich dafür bezahlt hat.
Beispiel für Investmentbanking
Nehmen wir an, dass Pete’s Paints Co. eine Kette, die Farben und andere Eisenwaren anbietet, an die Börse gehen möchte. Pete, der Eigentümer, setzt sich mit José in Verbindung, einem Investmentbanker, der für eine größere Investmentbank arbeitet. Pete und José treffen eine Vereinbarung, in der José (im Namen seiner Firma) zustimmt, 100.000 Aktien von Pete’s Paints für den Börsengang des Unternehmens zum Preis von 24 $ pro Aktie zu kaufen, einem Preis, auf den die Analysten der Investmentbank nach sorgfältiger Prüfung gekommen sind.
Die Investmentbank zahlt 2,4 Mio. $ für die 100.000 Aktien und beginnt nach Einreichung der entsprechenden Unterlagen mit dem Verkauf der Aktien zu einem Preis von 26 $ pro Aktie. Die Investmentbank ist jedoch nicht in der Lage, mehr als 20 % der Aktien zu diesem Preis zu verkaufen und ist gezwungen, den Preis auf 23 $ je Aktie zu senken, um die restlichen Aktien zu verkaufen.
Für das IPO-Geschäft mit Pete’s Paints hat die Investmentbank also 2,36 Millionen Dollar verdient [(20.000 × 26 Dollar) + (80.000 × 23 Dollar) = 520.000 Dollar + 1.840.000 Dollar = 2.360.000 Dollar]. Mit anderen Worten: Josés Firma hat bei dem Geschäft 40.000 $ verloren, weil sie Petes Farben überbewertet hat.
Investmentbanken konkurrieren oft miteinander, um sich IPO-Projekte zu sichern, was sie dazu zwingen kann, den Preis zu erhöhen, den sie zu zahlen bereit sind, um das Geschäft mit dem Unternehmen, das an die Börse geht, zu sichern. Wenn der Wettbewerb besonders hart ist, kann dies zu einem beträchtlichen Schlag für das Ergebnis der Investmentbank führen.
Meistens sind es jedoch nicht nur eine, sondern mehrere Investmentbanken, die auf diese Weise Wertpapiere zeichnen. Das bedeutet zwar, dass jede Investmentbank weniger zu gewinnen hat, aber auch, dass jedes einzelne Institut ein geringeres Risiko hat.
Was machen Investmentbanken?
Allgemein gesagt, unterstützen Investmentbanken große, komplizierte Finanztransaktionen. Sie können beraten, wie viel ein Unternehmen wert ist und wie ein Geschäft am besten zu strukturieren ist, wenn der Kunde des Investmentbankers eine Übernahme, eine Fusion oder einen Verkauf in Erwägung zieht. Im Wesentlichen umfassen ihre Dienstleistungen die Übernahme neuer Schuld- und Eigenkapitaltitel für alle Arten von Unternehmen, die Unterstützung beim Verkauf von Wertpapieren und die Erleichterung von Fusionen und Übernahmen, Umstrukturierungen und Maklergeschäften sowohl für Institutionen als auch für private Anleger. Sie können auch Wertpapiere ausgeben, um Geld für die Kundengruppen zu beschaffen, und die für den Börsengang eines Unternehmens erforderlichen Unterlagen für die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) erstellen.
Was ist die Rolle der Investmentbanker?
Investmentbanken beschäftigen Mitarbeiter, die Unternehmen, Regierungen und anderen Gruppen bei der Planung und Verwaltung großer Projekte helfen und ihren Kunden Zeit und Geld sparen, indem sie die mit dem Projekt verbundenen Risiken identifizieren, bevor der Kunde vorankommt. Theoretisch sollten Investmentbanker Experten sein, die den Finger am Puls des aktuellen Investitionsklimas haben. Unternehmen und Institutionen wenden sich an Investmentbanken, um sich beraten zu lassen, wie sie ihre Entwicklung am besten planen können. Investmentbanker nutzen ihr Fachwissen, um ihre Empfehlungen an die aktuelle Wirtschaftslage anzupassen.
Was ist ein Börsengang (Initial Public Offering, IPO)?
Unter einem Börsengang (IPO) versteht man das öffentliche Angebot von Aktien eines privaten Unternehmens im Rahmen einer Neuemission von Aktien. Die Ausgabe von Aktien ermöglicht es einem Unternehmen, Kapital von öffentlichen Anlegern zu erhalten. Um einen Börsengang durchführen zu können, müssen die Unternehmen die von den Börsen und der SEC festgelegten Anforderungen erfüllen. Die Unternehmen beauftragen Investmentbanken mit der Zeichnung ihrer IPOs. Die Konsortialbanken sind an allen Aspekten der Due-Diligence-Prüfung, der Vorbereitung der Dokumente, der Einreichung, der Vermarktung und der Emission des Börsengangs beteiligt.
Die Quintessenz
Die Namen von Investmentbanken wie Goldman Sachs und Morgan Stanley tauchen häufig in Diskussionen über den Finanzmarkt auf und unterstreichen die Bedeutung dieser Institutionen in der Finanzwelt. Im Allgemeinen unterstützen Investmentbanken ihre Kunden bei großen und komplexen Finanztransaktionen. Dazu gehören die Zeichnung neuer Schuld- und Beteiligungspapiere, die Unterstützung beim Verkauf von Wertpapieren und die Unterstützung bei Fusionen und Übernahmen, Umstrukturierungen und Maklergeschäften. Investmentbanken können anderen Organisationen bei der Kapitalbeschaffung behilflich sein, indem sie Erstemissionen (IPOs) zeichnen und die für den Börsengang eines Unternehmens erforderlichen Unterlagen erstellen.
