Umlaufvermögen: Was es bedeutet und wie es zu berechnen ist, mit Beispielen

Das Konto Umlaufvermögen ist eine Bilanzposition unter dem Abschnitt Aktiva, in der alle unternehmenseigenen Vermögenswerte erfasst werden, die innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden können. Vermögenswerte, deren Wert im Umlaufvermögenskonto erfasst wird, gelten als Umlaufvermögen.

Zum Umlaufvermögen gehören Bargeld, Bargeldäquivalente, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Lagerbestände, marktgängige Wertpapiere, vorausbezahlte Verbindlichkeiten und sonstige liquide Mittel. Das Umlaufvermögen kann auch als Girokonto bezeichnet werden.

Das Umlaufvermögen verstehen

Unternehmen, die sich in öffentlichem Besitz befinden, müssen sich an die allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze und Berichterstattungsverfahren halten. Nach diesen Grundsätzen und Praktiken müssen Jahresabschlüsse mit bestimmten Positionen erstellt werden, die für interessierte Parteien Transparenz schaffen. Eine dieser Aufstellungen ist die Bilanz, in der die Vermögenswerte, die Verbindlichkeiten und das Eigenkapital eines Unternehmens aufgeführt sind.

Das Umlaufvermögen ist immer das erste Konto, das in der Bilanz eines Unternehmens unter der Rubrik Aktiva aufgeführt wird. Es setzt sich aus Unterkonten zusammen, die das Konto Umlaufvermögen bilden, z. B. führt Apple, Inc. unter Umlaufvermögen mehrere Unterkonten auf, die zusammen das gesamte Umlaufvermögen ergeben, das sich aus dem Wert aller Unterkonten des Umlaufvermögens zusammensetzt.

Dieser Abschnitt ist für Anleger wichtig, da er die kurzfristige Liquidität des Unternehmens aufzeigt. Der Apple-Bilanz zufolge verfügt das Unternehmen über 135 Mio. USD im Umlaufvermögen, die innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden können. Diese kurzfristige Liquidität ist von entscheidender Bedeutung: Sollte Apple Probleme bei der Begleichung seiner kurzfristigen Verbindlichkeiten haben, könnte es diese Vermögenswerte veräußern, um diese Schulden zu decken.

Je nach Art des Unternehmens und der Produkte, die es vertreibt, kann das Umlaufvermögen aus Barrel Rohöl, Fertigwaren, Vorräten für unfertige Erzeugnisse, Rohstoffen oder Devisen bestehen.

Arten von Umlaufvermögen

Viele Vermögenswerte können von verschiedenen Unternehmen in allen Branchen als Umlaufvermögen betrachtet werden. Im Allgemeinen gruppieren die meisten Branchen ihr Umlaufvermögen in diese Unterkonten; es kann jedoch auch andere geben:

• Liquide Mittel und Zahlungsmitteläquivalente
• Marktgängige Wertpapiere
• Debitoren
• Bestandsaufnahme
• Aktive Rechnungsabgrenzungsposten/Aufwendungen
• Sonstige kurzfristige Kapitalanlagen

In der Bilanz werden die Unterkonten des Umlaufvermögens normalerweise in der Reihenfolge der Liquidität des Umlaufvermögens ausgewiesen. Die Vermögenswerte, die sich am leichtesten in Bargeld umwandeln lassen, werden von der Finanzabteilung oder der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die den Bericht erstellt hat, höher eingestuft. Die Reihenfolge, in der diese Konten erscheinen, kann abweichen, da jedes Unternehmen die darin enthaltenen Vermögenswerte unterschiedlich verbuchen kann.

Liquide Mittel und Zahlungsmitteläquivalente

Definitionsgemäß handelt es sich bei den Vermögenswerten des Kontos für kurzfristige Vermögenswerte um Barmittel oder solche, die schnell in Barmittel umgewandelt werden können. Bargeldäquivalente sind Einlagenzertifikate, Geldmarktfonds, kurzfristige Staatsanleihen und Schatzanweisungen.

Um als Umlaufvermögen zu gelten, dürfen diese Posten keine Einschränkungen aufweisen, die ihre kurzfristige Liquidität beeinträchtigen.

Marktgängige Wertpapiere

Marktgängige Wertpapiere ist das Konto, auf dem der Gesamtwert der liquiden Anlagen verbucht wird, die schnell in Bargeld umgewandelt werden können, ohne dass ihr Marktwert sinkt. Wenn beispielsweise Aktien eines Unternehmens nur in sehr geringem Umfang gehandelt werden, ist es unter Umständen nicht möglich, sie in Bargeld umzuwandeln, ohne ihren Marktwert zu beeinträchtigen. Diese Aktien würden nicht als liquide gelten und ihr Wert würde daher nicht in das Umlaufvermögenskonto aufgenommen.

Debitoren

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen – der Wert aller Geldbeträge, die einem Unternehmen für gelieferte oder in Anspruch genommene, aber von den Kunden noch nicht bezahlte Waren oder Dienstleistungen geschuldet werden – werden im Umlaufvermögen ausgewiesen, solange die Forderungen voraussichtlich innerhalb eines Jahres beglichen werden können. Wenn ein Unternehmen Verkäufe tätigt, indem es seinen Kunden längere Zahlungsziele anbietet, werden einige seiner Forderungen möglicherweise nicht in das Konto Umlaufvermögen aufgenommen.

Es ist auch möglich, dass einige Forderungen voraussichtlich nicht eingezogen werden können. Diese Überlegung spiegelt sich in der Wertberichtigung für zweifelhafte Forderungen wider, einem Unterkonto, dessen Wert vom Forderungskonto abgezogen wird.

Bestandsaufnahme

Das Vorratsvermögen, das Rohstoffe, Komponenten und Fertigerzeugnisse umfasst, ist im Umlaufvermögen enthalten. Allerdings können die Vorräte durch unterschiedliche Rechnungslegungsmethoden angepasst werden; manchmal sind sie je nach Produkt und Branche nicht so liquide wie andere qualifizierte Umlaufvermögen.

Es gibt zum Beispiel wenig oder keine Garantie dafür, dass im nächsten Jahr ein Dutzend teurer schwerer Erdbewegungsmaschinen verkauft werden, aber es gibt eine relativ hohe Chance, dass in der kommenden Regenzeit tausend Regenschirme verkauft werden.

Aus diesen Gründen sollten Sie die Bestände mit einem skeptischen Auge betrachten. Lesen Sie die Unternehmensberichte oder suchen Sie im Internet, um herauszufinden, wie es um die Bestände eines Unternehmens bestellt ist – vielleicht ist es auch nur eine gängige Praxis oder ein Trend in der Branche, dass die Bestände eine bestimmte Höhe haben.

Vorräte blockieren auch Betriebskapital. Wenn sich die Nachfrage unerwartet ändert – was in einigen Branchen häufiger vorkommt als in anderen – kann es zu einem Rückstau kommen.

Vorausbezahlte Verbindlichkeiten

Aktive Rechnungsabgrenzungsposten, die Vorauszahlungen eines Unternehmens für Waren und Dienstleistungen darstellen, die in der Zukunft erhalten werden sollen, gelten als Umlaufvermögen. Obwohl sie nicht in Bargeld umgewandelt werden können, handelt es sich um bereits geleistete Zahlungen. Durch diese Zahlungen wird Kapital für andere Zwecke freigesetzt. Zu den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten gehören beispielsweise Zahlungen an Versicherungsgesellschaften oder Auftragnehmer.

Sonstige kurzfristige Kapitalanlagen

Viele Unternehmen ordnen liquide Anlagen dem Konto Wertpapiere zu, aber einige können auch unter dem Konto Sonstige kurzfristige Anlagen verbucht werden. Ein Beispiel wären überschüssige Mittel, die in ein kurzfristiges Wertpapier investiert werden, so dass die Mittel eingesetzt werden können, aber die Möglichkeit besteht, bei Bedarf darauf zuzugreifen.

Kurzfristige Vermögenswerte vs. Langfristige Vermögenswerte

Während kurzfristige Vermögenswerte diejenigen sind, die innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden können, sind langfristige Vermögenswerte diejenigen, die nicht innerhalb eines Jahres umgewandelt werden können. In einer Bilanz kann es vorkommen, dass einige der gleichen Vermögenskonten unter Umlaufvermögen und Anlagevermögen zu finden sind. Dies liegt daran, dass die gleichen Arten von Vermögenswerten für einen längeren Zeitraum gebunden sein können, wie z. B. ein marktfähiges Wertpapier, das nicht innerhalb eines Jahres verkauft werden kann oder das zu einem wesentlich geringeren Preis als dem Anschaffungspreis verkauft werden würde.

Grundstücke, Anlagen, Gebäude, Einrichtungen, Ausrüstungen und sonstige illiquide Investitionen sind Beispiele für langfristige Vermögenswerte, da ihr Verkauf längere Zeit in Anspruch nehmen kann. Langfristige Vermögenswerte werden auch zum Anschaffungspreis bewertet, da sie über einen längeren Zeitraum gehalten werden und sich abnutzen. Umlaufvermögen wird zum Marktwert bewertet und verliert nicht an Wert.

Formel für das Umlaufvermögen

Die Formel für das gesamte Umlaufvermögen ist eine einfache Summierung aller Vermögenswerte, die innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden können. Wenn eine Unterkategorie des Umlaufvermögens in dieser Formel nicht aufgeführt ist, können Sie sie zu den sonstigen liquiden Mitteln hinzufügen. Sie entnehmen die Informationen zum Umlaufvermögen aus einer Bilanz und fügen sie hinzu. In der Regel sind sie bereits in der Bilanz unter Umlaufvermögen insgesamt aufgeführt:

Kurzfristige Vermögenswerte = C + CE + I + AR + MS + PE + OLAwo:C = ZahlungsmittelCE = Zahlungsmittel ÄquivalenteI = VorräteAR = Konten ForderungenMS = börsenfähige WertpapierePE = RechnungsabgrenzungspostenOLA = Sonstige liquide AktivaCurrent Aktiva = C + CE + I + AR + MS + PE + OLAwo:ÄquivalenteI = VorräteAR = Konten ForderungenMS = börsenfähige WertpapierePE = Vorauszahlungen AusgabenOLA = Sonstige Liquide Vermögenswerte

Beispiel aus der Praxis

Das Gesamtumlaufvermögen des führenden Einzelhändlers Walmart Inc. (WMT) für das Geschäftsjahr 2023 beträgt 75,7 Milliarden Dollar:

• Bargeld und kurzfristige Investitionen beliefen sich auf 8,6 Milliarden Dollar.
• Der Gesamtbetrag der Forderungen belief sich auf 7,9 Milliarden Dollar.
• Die Vorräte betrugen 56,6 Milliarden Dollar
• Das sonstige Umlaufvermögen betrug 2,5 Milliarden Dollar.

Im Vergleich dazu beträgt das gesamte Umlaufvermögen der Microsoft Corp. (MSFT) im GJ 2023 184,3 Mrd. USD:

• Bargeld und kurzfristige Investitionen beliefen sich auf 111,3 Milliarden Dollar.
• Der Gesamtbetrag der Forderungen belief sich auf 48,7 Milliarden Dollar.
• Die Vorräte betrugen 2,5 Milliarden Dollar
• Das sonstige Umlaufvermögen betrug 21,8 Milliarden Dollar.

Wie nutzen Investoren das Umlaufvermögen?

Das gesamte Umlaufvermögen ist für die Unternehmensleitung von größter Bedeutung für den täglichen Betrieb eines Unternehmens. Wenn Zahlungen für Rechnungen und Kredite fällig werden, muss das Management über die notwendigen Barmittel verfügen. Der Dollarwert, den das gesamte Umlaufvermögen darstellt, spiegelt die Bargeld- und Liquiditätslage des Unternehmens wider. Er ermöglicht es der Geschäftsleitung, Vermögenswerte umzuverteilen und zu liquidieren, um den Geschäftsbetrieb aufrechtzuerhalten.

Gläubiger und Investoren beobachten das Umlaufvermögen genau, um zu beurteilen, ob ein Unternehmen in der Lage ist, seine Verbindlichkeiten zu begleichen. Viele verwenden eine Vielzahl von Liquiditätskennzahlen, die eine Klasse von Finanzkennzahlen darstellen, mit denen die Fähigkeit eines Schuldners ermittelt wird, seine laufenden Verbindlichkeiten ohne die Aufnahme zusätzlicher Mittel zu begleichen.

Finanzielle Kennziffern, die das Umlaufvermögen verwenden

Die folgenden Kennzahlen werden üblicherweise zur Messung der Liquiditätslage eines Unternehmens verwendet. Bei jeder Kennzahl werden verschiedene Unterkonten des Umlaufvermögens mit dem Wert des Kontos für kurzfristige Verbindlichkeiten eines Unternehmens verglichen:

• Die Current Ratio misst die Fähigkeit eines Unternehmens, kurzfristige Verbindlichkeiten zu begleichen, und berücksichtigt das gesamte Umlaufvermögen eines Unternehmens im Verhältnis zum Current Liabilities -Konto – dem Wert der Schulden, die innerhalb eines Jahres fällig werden.
• Die Quick Ratio misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen kurzfristigen Verpflichtungen mit seinen liquidesten Mitteln nachzukommen. Sie dividiert den Wert des Kontos «Liquide Mittel», des Kontos «Wertpapiere» und des Kontos «Forderungen» durch den Wert des Kontos «Kurzfristige Verbindlichkeiten». Die Vorräte sind von dieser Berechnung ausgeschlossen, da die Liquidität der Vorräte schwanken kann.
• Die Cash-Quote misst die Fähigkeit eines Unternehmens, alle seine kurzfristigen Verbindlichkeiten sofort zu tilgen – unter Verwendung von Barmitteln – und wird berechnet, indem der Wert des Kontos «Liquide Mittel» durch den Wert des Kontos «Kurzfristige Verbindlichkeiten» geteilt wird.

Die Barmittelquote ist die konservativste, da sie nur Barmittel und Barmitteläquivalente berücksichtigt. Die kurzfristige Kennzahl ist die kulanteste und umfasst verschiedene Vermögenswerte aus dem Umlaufvermögenskonto. Diese verschiedenen Kennzahlen bewerten die Fähigkeit des Unternehmens, ausstehende Schulden zu bezahlen und Verbindlichkeiten und Ausgaben zu decken, ohne sein Anlagevermögen zu liquidieren.

Die Quintessenz

Das Umlaufvermögen ist jeder Vermögenswert, den ein Unternehmen innerhalb eines kurzen Zeitraums, in der Regel innerhalb eines Jahres, in Bargeld umwandeln kann. Diese Vermögenswerte werden in der Bilanz eines börsennotierten Unternehmens unter dem Konto Umlaufvermögen aufgeführt.

Die als kurzfristig betrachteten Vermögenswerte variieren je nach Branche, aber im Allgemeinen fallen sie in diese Unterkonten: Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, marktgängige Wertpapiere, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Vorräte und sonstige liquide Mittel.